一个重要数据：加拿大房地产市场上月五分之一挂牌房源被取消 ...

尽管加拿大依然深陷冬季严寒，但春季房地产市场或将迎来重大变化。一个重要数据显示，加拿大房地产市场上月有五分之一房源被卖家取消。

根据加拿大国家银行 (NBF) 的分析，去年12月房地产库存表现比销售更具韧性。由于许多卖家取消交易等待更低的抵押贷款利率和春季需求的回升，这可能导致春季库存进一步增加。然而，这种“集体观念”可能带来意想不到的结果：卖家集中重新上市，而债券市场收益率上升可能削弱抵押贷款政策的刺激作用。

加拿大房地产需求有所改善，但仍然疲软

加拿大房地产需求有所下降，但最糟糕的情况似乎已成过去。

经过季节性调整后，12月房屋销售环比下降5.8%，结束了连续四个月的增长趋势。尽管宽松的政策提高了需求，但整体需求仍处于历史低位，特别是在人口快速增长的背景下。

NBF经济学家Daren King解释道：“尽管如此，与加拿大央行开始降息之前的5月相比，销售额仍然高出12.9%。”

加拿大房地产库存表现出比需求更强的韧性

相比需求，加拿大房地产供应表现更加稳健。

经过季节性调整后，12月新增房源环比减少1.7%，下降幅度还不到销售下降幅度的三分之一。这一结果推动了活跃房源在同期增加了2%。然而，一些房源未显示在这些数据中，因为它们被取消了。

上月五分之一房源被取消，市场仍远未恢复正常

取消的房源指的是卖家终止协议的房源。这种现象表明市场需求在当前价格水平上被夸大了。

尽管取消房源的比例有所下降，但仍高于以往水平。

2022年，当利率上调、销售突然下滑时，取消房源的比例曾达到26%的峰值。而上月该比例为20%，略有改善，但仍高于2020年之前的水平。这种高频的房源周转表明市场尚未恢复正常。此外，大量库存可能暂时搁置，等待春季利率下降后重新上市。

利率政策与全球市场的相互作用

NBF指出，上月的一些政策措施有助于一定程度上提振销售。例如，50个基点的降息和联邦政府推出的30年期抵押贷款。然而，全球市场的走势可能抵消这些积极因素的影响。

King警告道，“尽管这些政策因素是积极的，但需要关注最近长期债券收益率上升的影响，因为这可能传导至固定抵押贷款利率”。

未来展望

尽管降息改善了市场情绪，但并未显著提升贷款能力。固定利率抵押贷款（受债券市场收益率影响）仍明显比浮动利率抵押贷款（受降息影响）便宜。如果全球债券市场继续推动收益率上升，卖家等待更低贷款利率再重新上市的赌注可能无法如愿以偿。

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